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螞蟻集團H股打新暗戰正悄然升級 投資者已籌措約260億港元資金

2020-09-30 14:51:26 來源:21世紀經濟報道

在螞蟻集團A股配售基金熱賣同時,其H股打新暗戰正悄然升級。

一位富途證券人士向21世紀經濟報道記者透露,目前他們已籌措約260億港元資金供投資者參與螞蟻集團H股杠桿打新。

“我們正與多家銀行密切溝通,未來針對螞蟻集團的打新融資額還會增加。”他向記者透露。

21世紀經濟報道記者從一家互聯網券商平臺了解到,它則允許投資者動用最高20倍資金杠桿,參與螞蟻集團H股新股申購。

記者多方了解到,為了便利投資者參與螞蟻集團H股打新,多家互聯網券商平臺還打通投資者的美股、港股兩大資金賬戶,即美股投資者可以直接使用美元參與螞蟻集團H股打新,無需先兌換成港元。

一位互聯網券商業務主管向記者透露,港股打新本質上屬于套利投資。為了順利上市,多數赴港上市的企業都會給予一定幅度的股價折讓,以吸引更多投資者參與申購。因此投資者可以輕松賺取一、二級市場價差收益。因此眾多互聯網券商爭相出臺措施吸引散戶參與螞蟻集團H股打新,主要目的是借助套利投資賺錢效應實現最大范疇的獲客。

“但是,此次螞蟻集團給出的H股打新折讓幅度可能較小。”一位熟悉螞蟻集團IPO進程的投行人士向記者表示。目前多家全球主權財富集團與大型資管機構均表達參與基石投資的興趣,導致H股發行價格“水漲船高”。

記者多方了解到,由于國際配售部分認購活躍,螞蟻集團“A+H”上市的實際融資額可能從300億美元調高至350億美元。其中,沙特公共投資基金或將認購逾10億美元。

上述投行人士表示,若螞蟻集團H股發行價較高,對參與超高杠桿打新的投資者未必是好事。因為參與國際配售的機構投資者會在一些暗盤交易市場高價出售股票,導致股價承壓,反而令超高杠桿打新者遭遇不小的虧損風險。

券商爭相融資“搶占杠桿打新先機”

按照港股打新規則,在保證投資者一手中簽同時,采用認購愈多,分配愈多的機制。即投資者若要增加新股中簽數量,最簡單的辦法就是大幅增加打新資金。

因此,券商能否籌措足夠多的打新融資額供投資者參與螞蟻集團杠桿打新,很大程度影響后者的實際新股中簽數。

“這些天我們一直與多家銀行保持密切溝通,爭取獲得更高的授信融資額度供散戶參與螞蟻集團杠桿打新。”一位香港券商人士向記者指出。不過,能否拿到理想的授信融資額,一方面取決于新股的市場追捧度,另一方面則受到銀行給予的平臺授信評級影響。

在他看來,考慮到螞蟻集團的知名度與業務規模,目前銀行方面不擔心它H股申購打新會遇冷,因此券商平臺能否獲得足夠多的授信額度,主要依靠自身在銀行的授信評級高低。

記者多方了解到,銀行對券商授信評級的高低,與券商打新用戶數量、用戶以往H股打新的平均杠桿倍數、用戶以往打新收益狀況、券商自身資本實力“息息相關”。目前,由于各大券商(包括境內互聯網券商平臺)在打新業務的競爭差距日益收窄,誰能快速獲得足夠多的授信融資額,就能在螞蟻集團H股打新暗戰過程“占得先機”。

“越臨近螞蟻集團 H股上市日,這些券商從銀行獲取打新融資額的難度越高,相應的資金融資拆借成本也越高。”一家境內互聯網券商平臺業務主管向記者表示。他們內部測算,當前平臺所獲得的銀行授信融資額,基本能滿足投資者以約3倍杠桿參與螞蟻集團杠桿打新。鑒于眾多投資者希望能用最高10倍參與螞蟻集團打新,他們只能引入預約制——需要投資者提前預約杠桿融資額并獲批,才有機會實現10倍杠桿打新。

記者了解到,由于螞蟻集團H股上市吸引不少新投資者打新,包括富途證券等互聯網券商平臺還推出了“零本金”打新。即在螞蟻集團新股認購期間,這些新用戶尚未存入資金,同樣可以先申購1手新股,待中簽后在一定期限內完成繳費申購即可。

“這種做法的好處,就是讓新用戶辦卡等待期間也能參與認購螞蟻集團H股新股,不用擔心錯過新股認購期。”上述境內互聯網券商平臺業務主管指出。對不少互聯網券商平臺而言,這無疑是獲客并促進用戶投資交易的好機會。

潛在基石投資者的“算盤”

在券商積極備戰螞蟻集團H股打新同時,螞蟻集團引入基石投資者同樣在緊鑼密鼓地推進。

前述熟悉螞蟻集團IPO進程的投行人士向記者透露,目前新加坡政府投資公司、馬來西亞國庫控股、加拿大養老基金投資公司、淡馬錫等主權財富基金均表達了參與基石投資的興趣。

“畢竟,他們中不少此前參與過螞蟻集團的戰略投資,對后者業務模式與科研能力相當熟悉,也清楚螞蟻集團的未來業務發展布局,相應的投資安全邊際更高。”他分析說。加之中國經濟率先從疫情沖擊復蘇,以及科技創新驅動經濟轉型發展,這些主權財富基金都將螞蟻集團視為加倉人民幣資產、看好中國經濟持續成長的重要選擇。

記者致電淡馬錫、新加坡政府投資公司相關人士,對方均對此不予置評。

記者多方了解到,參與螞蟻集團股票承銷的國際投行還在積極接洽新的潛在基石投資者,其中包括沙特公共投資基金等中東國家主權財富基金。

“盡管沙特等中東國家主權財富基金一度在軟銀愿景基金投資方面受損,但他們依然青睞具有前瞻性的人工智能、金融科技等產業。螞蟻集團的人工智能、金融科技研發實力與場景賦能前景被他們相當看好。”一位美國投行高層告訴記者。但是,這些中東國家主權財富基金也有兩大投資顧慮,一是中美關系是否會對螞蟻集團業務全球化布局構成未知的政策風險,二是近期中國相關部門出臺金融控股公司監管辦法,調低民間借貸利率司法保護上限等措施,對螞蟻集團構成多大的合規操作成本與業績成長壓力。

盡管顧慮不少,部分中東國家主權財富基金認為只要螞蟻集團新股發行價格“合適”,參與基石投資并長期持有依然會取得可觀的投資回報。

“若H股申購發行價格偏高,這些中東國家主權財富基金轉而會考慮借助境內關聯機構,參與螞蟻集團A股發行申購。”這位美國投行高層告訴記者。需要留意的是,偏高的H股發行價格會觸發部分參與螞蟻集團國際配售的機構投資者在一些暗盤交易平臺逢高拋售新股獲利,從而令螞蟻集團H股價格承壓,令部分超高杠桿打新者遭遇不小的虧損風險。

作者 陳植

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